《하나 주식전략》 이재만과 이경수

✔️ 국내 실적 전망 (코스피 26F OP YoY +223% 예상) 💬 3Q26F OP 추정치: 277조원으로 QoQ +21.8% (추정치 변화 1개월 +5.3%, 1주전대비 -0.4%) 💬 올해 OP 전망치: 969조원 (1개월 +4.2%, 1주전대비 -0.2%) ✔️ 국내 대형주/업종/종목 리비전 상하위(3Q26F OP 기준) 👍 상향: 삼성전자/SK하이닉스/삼성전기/SK/삼성SDI/한화오션/미래에셋증권/고려아연/SK이노베이션 🥲 하향: 삼성바이오로직스/POSCO홀딩스/기업은행/한국항공우주/한화시스템/삼성에피스홀딩스 👍 3Q26F OP 상향 업종: 항공, 정유, 해운, 비철금속, 증권, 반도체, 화장품, 2차전지, 가전 🥲 3Q26F OP 하향 업종: 철강, 기계, 제약바이오, 호텔레저, 건설, 디스플…

📡 주간 퀀트 코멘트 (‘26.7.19, 하나증권 이경수) ✔️ 미국/한국/대만 위주 실적모멘텀 급증, 미국 PER 20배 초반으로 3년래 최저 수준 💬 미국 금융주 호실적 및 반도체/기술하드웨어/상호미디어 위주 실적 상향으로 글로벌 이익모멘텀 상향폭 이례적으로 높은 상황 💬 JPMorgan Chase (JPM) — 7/14 장 전 ✅ 역대급 어닝 서프라이즈 매출 $580.2억(컨센 $502억 대비 +15.5%), EPS $7.70(컨센 $5.74~5.85 대비 +33%). IB 수수료 +30%, 주식 트레이딩 YoY +86%, 투자은행 수수료 +55%(2021년 이후 최고). Q2 SpaceX IPO 주관으로 사상 최대 IPO 수수료 수취. 💬 Goldman Sachs (GS) — 7/14 장 전 ✅ 어…

7/20일 하나증권 전략 이재만 [화수분전략] 반도체가 돌아올 수 있을까: 반등 조건 점검 ▶ 자료: https://bit.ly/4wcPxnV * 글로벌 반도체 기업들의 주가가 동반 하락. 특히 시클리컬 반도체인 키오시아, SK하이닉스, 마이크론 테크놀로지의 주가 하락률은 영업이익률의 안정성이 높은 TSMC나 엔비디아보다 큼 * 시클리컬 반도체가 지금과 같은 높은 영업이익률(70~80%)을 유지하기 어려울 것이라는 우려 반영. 시클리컬 반도체에 대한 우려를 인정한다고 하더라도 최근 발생한 주가 급락은 과도 * 그 이유는 ① 지난주 SK하이닉스의 장 중 저가 기준 MDD(고점 대비 저점까지)는 -43%. 이는 2022년 SK하이닉스 순이익 적자 전환 당시와 비슷한 정도의 주가 급락. ② 반도체(DRAM) 현…

[7/16일 코스피 저점 코멘트] 하나증권 전략 이재만 * 코스피 저점(1): 유동성 축소와 주도 업종의 가격 조정에서 발생 * 코스피 저점(2): 현재 개별 종목 가격 조정은 유동성 축소가 있었던 2022년까지 진행 코스피 저점 관련 코멘트 입니다

[하나증권 퀀트 이경수] 어제의 적이 오늘의 우군 ※ 급격한 지수 조정은 오히려 자산배분 하우스(외인+연기금)의 리밸런싱(매수) 요인 ※ ▲ MDD -25%에서 바로 반등 가능성보다는 외인 매수 확인하면서 저점 신뢰 높이는 과정 필요 - 1. 경험적으로 코스피 1년 수익률이 높은 상황에서 고점에서 반락 사례는? - 결론적으로 경험상 고점서 ‘MDD -25% 터치 → 진바닥(저점)’까지 약 6개월 소요, 저점 후 3개월 간 평균 +14.8% 반등 - 현재 MDD -25% 수준(7.13일), ‘과거 직전 1년 +20% 이상 상승과 MDD -25% 터치 동시 만족 시기’는 총 4번(2002년 2번/2004년 1번/2009년 1번), 그 중 1번은 당시가 저점, 2009년 11월은 MDD -26% 터치 후 바로…

[7/13일 코스피 급락 코멘트: 미국 CPI가 단기 트리거가 될 것으로 판단] 하나증권 전략 이재만 * 금일 코스피 급락과 단기 반등 트리거 정리해 봤습니다

📡 주간 퀀트 코멘트 (‘26.7.12, 하나증권 이경수) ✔️ 글로벌 실적 상향에 핵심 기여를 한 삼성전자 실적 💬 삼성전자 호실적 후 어플라이드머티리얼즈, 인피니언 등이 실적 상향, 다음주 실적 기대감으로 TSMC까지 실적 상향되면서 '기술하드웨어', '반도체'가 글로벌 실적 상향의 핵심 동력 💬 그 외 투자은행/자본시장(로빈후드 등) 및 산업복합/에너지장비(GE버노바 등)의 실적도 상향되며 'AI' 생태계의 실적 상향 지속 💬 또한 메타 주간 +15% — 2024년 초 이후 최고 주간 성과, 컨센서스는 다소 하향 ㅡ BofA가 Buy 등급 유지하면서 "내부 메모 분석 결과 메타의 AI 비용 구조가 개선되고 있다"는 리서치 발간. 금요일 +6% 단일 최대 급등. AI CAPEX ROI 불안에서 "비용…

✔️ 금주 주요 일정 💬 7.13 (월) 경제지표: 미국 6월 연방재정수지 (오전 2:00 ET) 실적발표: Fastenal(FAST) 장 전 💬 7.14 (화) ⭐ ⭐ ⭐ 금주 최대 이벤트 2가지 동시 경제지표: 미국 6월 CPI / 코어 CPI (오후 9:30 ET) — 컨센서스: 헤드라인 YoY +3.7%(5월 4.2%에서 대폭 둔화 기대, 유가 -20% 반영), 코어 MoM +0.26~0.30%. 헤드라인 3%대 진입 시 금리 인상 우려 완화 → 기술주 랠리 시그널 / NFIB 소기업 낙관지수 (오전 6:00 ET) / 중국 6월 무역수지 워시 의장 첫 의회 증언 — 하원 금융서비스위원회 — 취임(5/22) 이후 첫 험프리-호킨스 증언. "9명의 인상 지지자" 발언 배경, 에너지 인플레 재점화에 대…

7/13일 하나증권 전략 이재만 [화수분전략] 미국 물가에 따라 달라지는 반등 전략 ▶ 자료: https://bit.ly/4vpj6S0 * 코스피200 기준, 2026년 주가 고점 대비 최근 -30% 이상 하락 비율이 무려 89%까지 상승. 이는 2022년 연준 기준금리 인상 당시 86%와 2025년 상호관세 발표 당시 63% 웃도는 수준. 개별 종목의 가격 조정은 과거 주요 하락 국면보다 심각 * 7/14일 발표될 미국 CPI(YoY, 6월 전망치 3.8%)를 기반으로 한 시나리오별 대응 전략. 미국 CPI YoY의 예상치 상회와 부합 그리고 하회에 따라 월 평균 주가 수익률과 상승확률은 차이가 있음 * S&P500 2022년 이후 ① 미국 CPI YoY 예상치 상회 시 월 평균 주가 수익률과 상승확률…

[7/8일 코스피 급락 코멘트: 2026년 주가 고점 대비 -30% 이상 하락 종목 수 비율 88%] 하나증권 전략 이재만 * 이미 대형주들이 하한가를 한번씩 맞은 상황 * 가격 저점의 형성 가능성을 생각해 볼 수 있는 시점

[하나증권 퀀트 이경수] 미국 스타일 전략: '호실적' 주의보? ※ 미국 스타일 전략: 7월 계절성인 '호실적주’ 조정, 오히려 기회 ※ ▲ MEAN REVERSION의 시기, 다만 결국은 ‘실적’ - 7월 미국에도 'mean reversion' 계절성이 뚜렷, 상반기 성과 확정 및 하반기 첫 베팅 영향 - 이번 7월 첫 주 수익률 역시 과거 계절성 그대로 답습, 목표가 괴리 상위 및 주가 낙폭과대 등이 강세 - 또 7월 계절성인 OP 상향 팩터(-1.1%) 부진이 이번에도 그대로 나타나는 중, OP 3M 상향 롱-숏 7월 첫 주 -1.9%(3개월 +21.3%), 최근 실적 상향 최상위인 반도체 업종의 조정 영향 - 목표주가 상향 롱-숏(7월 -5.7%, 3개월 +7.6%) 역시 하락 반전 뚜렷, 이 역시…

[7/7일 코스피 급락 코멘트] 하나증권 전략 이재만 * 저점 판단 기준 * 반등 트리거 를 정리해서 보내 드립니다