하나증권 리서치

[하나증권 건설 김승준] 7/21 건설 Weekly - 이번주부터 실적발표 시작 ▶ 리포트: https://buly.kr/2UlNSB9 23일 삼성E&A와 IPARK현대산업개발을 시작으로, 28일 대우건설, 29일 GS건설과 삼성물산, 30일 DL이앤씨, 31일 현대건설의 실적발표가 예정되어 있습니다. 2분기에는 호르무즈 해협 폐쇄에 따른 중동의 공사비 영향, 국내 자재가격 등 공사비 상승의 영향의 반영은 미미할 것으로 추정합니다. 전반적으로 매출액은 전년동기대비 감소하나, 영업이익은 증가할 것으로 보고 있습니다. 이란 분쟁 등 우호적이지 못한 환경 속에서 그나마 있을 수 있는 상승 재료는 데이터센터입니다. 특히 GS그룹의 동해 AI데이터센터 관련 뉴스 등이 나타날 것으로 보고, 관련 종목으로 GS건설을…

◈하나증권 해외주식분석◈ 선진국 기업분석 강재구(T.02-3771-3386) *텔레그램 채널: https://t.me/hana_us_stock ★ [미국 이슈 코멘트] Kimi K3와 코어위브 이슈, 과한 해석이다 ▶ 자료: https://buly.kr/28vrT7t - AI 반도체들의 실적 훼손을 야기할 수 있는 근거는 약하다 - 1. Kimi K3: 딥시크 충격으로 해석하면 과하다 - 2. CoreWeave의 메모리 가격 계약 및 헤지: 네오클라우드의 취약성을 보여주는 이슈 (위 문자의 내용은 컴플라이언스의 승인을 득하였음)

[주간 하나채권] [7월 4주] 금리 ‘레벨’보다 긴축 ‘추세’에 집중 ▶ 미국, CPI 안정에도 유가 반등과 성장세 고려 시 긴축 리스크 지속. 연내 1회 인상 전망 ▶ 한국, 수출물가 주도의 교역조건 개선이 강한 긴축을 지지. 8월 인상, 최종 3.50% 전망 ▶ 금리 레벨보다 추세에 집중할 시기. 국채 투자의견(듀레이션) ‘축소’ 의견 유지 자세한 내용은 자료 참고 부탁드립니다. *보고서: https://bit.ly/44Dqyhs 채권전략 박준우 (T.3771-7262) 해외채권 허성우 (T.3771-8037) (컴플라이언스 승인을 득함)

[New K-ETF] 액티브 ETF: 초단기채, 미국테크NYSE100 ▶️ 하나 Global ETF 박승진(T.3771-7761) ▶️ 자료: https://buly.kr/DPWM8Wk ▶️ 텔레그램: https://t.me/globaletfi ▣ 신규 상장 ETF(7/21): IBK 초단기채권 액티브, TIGER 미국테크NYSE100 액티브 ◎ IBK 초단기채권 액티브 ETF - 단기 국고∙통안채, 우량 단기 회사채, CP 등으로 포트폴리오를 구성하는 액티브 ETF . 비교지수는 1) 한국은행 콜금리, 2) 잔존만기 3개월 이하인 국내 신용등급 A+ 이상의 공사 및 기업들이 발행한 CP 중 타겟 듀레이션이 0.23에 가까운 종목들을 발행사별로 선정하고, 3) 발행잔액이 500억원 이상이며 잔존만기가 1개…

[New K-ETF] K바이오 코스닥 액티브, K스마트카 ▶️ 하나 Global ETF 박승진(T.3771-7761) ▶️ 자료: https://buly.kr/6ijYrUq ▶️ 텔레그램: https://t.me/globaletfi ▣ 신규 상장 ETF(7/21): ACE K바이오 코스닥 액티브, BNK 스마트카 ◎ ACE K바이오 코스닥 액티브 ETF - 코스닥에 상장되어 있는 바이오테크, 미용, 의료기기 관련 기업들로 포트폴리오를 구성 하는 액티브 ETF. 플랫폼 기술의 확장성을 기반으로 기술이전 모멘텀이 기대되는 국내 바이오테크 기업들과 안정적인 실적 흐름을 이어가는 미용∙의료기기 기업들을 선별 하여 편입 - 코스닥 상장 기업들 중 의약 및 제약 제조업, 측정∙전기 및 제어장비 제조업, 의료기기 및…

Hana Global Guru Eye(26.07.20) [7월 20일 Hana Global Guru Eye] ▶ 하나증권 리서치센터 글로벌투자분석실 : https://bit.ly/4ffBB52 ▶ 오늘의 리포트 링크 1. [화수분전략] 반도체가 돌아올 수 있을까: 반등 조건 점검 : https://bit.ly/4hms3rC 2. [김경환의 China Weekly] 중국 펀더멘털 환경과 돈의 흐름 : https://bit.ly/4vY2wch

주식시장에서는 하반기 백화점 성장률에 대한 기대치를 낮추기 시작할 것. 특히 신세계 같은 경우 본점 리뉴얼 효과 때문에 전년도 베이스가 서서히 높아지는 것도 언뜻 보기에 부담임. 2025년 3분기 기존점 성장률은 YoY 6%로 2분기(YoY 2%, 관리기준) 대비 크게 오른 바 있음 - 현재 신세계 12MF PER은 17.4에서 13배까지 수준까지 하락한 상태. 자산효과 Peak out이 반영되고 있음. 하반기 높은 베이스에도 기존점 성장률을 YoY 10% 이상으로 지속할 수 있다면, 외국인 인바운드 모멘텀에 대한 기대감이 커지면서 주가 하락폭을 제한적인 수준으로 막을 수 있을 것으로 봄. 4분기로 들어서면 2027년에 대한 기대감이 커질 수밖에 없음. 4분기는 더구나 성수기임. 확정된 인센티브 때문에 선…

[하나증권 유통/화장품 박종대] •Weekly Retail-Cos.Letter - 백화점, 첫번째 모멘텀을 뒤로 하며(26.07.20) 1. 백화점 모멘텀 세가지, 자산효과/소득효과/외국인 인바운드 현황 분석 - 백화점 판매 신장률이 1분기에 이어 2분기에도 견조한 증가세를 지속하고 있음. 2분기 백화점 기존점 성장률(이하 관리기준)은 신세계/현대/롯데가 각각 YoY 26%, 16%, 15%를 기록하면서, 1분기 대비 평균 4%p 상승할 것으로 기대 - 백화점 업체들의 실적 개선은 세가지 동인에 의한다고 볼 수 있음 - 첫째, 가계 자산효과. 가계 주식/부동산 자산규모가 모두 크게 상승함. 특히, 가계 주식자산(비영리단체 포함) 규모는 지난 1분기 1,849조원으로 YoY 65%나 증가. 730조원의 주식…

한화생명(088350.KS/매수): 연결 기준 실적 성장세에 주목할 시점 자료: https://bit.ly/4yzgnZ2 □ 2026년 2분기 순이익은 컨센서스를 25% 상회할 전망 2분기 별도 기준 당기순이익은 1,938억원으로 컨센서스(1,557억원)를 24.5% 상회할 것으로 예상. 보험손익과 투자손익이 모두 YoY 개선되는 가운데, 신규담보 및 사업비율 가정 조정에도 CSM 조정폭은 평분기 수준에 그치며 시장 우려대비 양호한 실적을 기록할 전망 [보험손익] 보험손익은 1,370억원(YoY +90.9%, QoQ +119.6%)으로 예상대비 양호할 전망. 예실차는 YoY 약 280억원 개선되는 가운데, 손실부담계약비용은 QoQ 소폭 증가에 그칠 것으로 추정. 보장성 신계약 물량은 업황 둔화 영향으로 Y…

[하나증권 반도체 김록호] Industry Research 자료 링크: https://vo.la/x9alqjM 반도체/소부장(Overweight): “or”가 아닌 ”and”로 높아진 커트라인 ■ 데이터 포인트 및 주간 리뷰: 메모리 업체들의 주가 산이 높았던 만큼 깊은 골 - TSMC는 양호한 실적 및 긍정적 가이던스를 공유. 아울러 연간 매출액과 Capex를 모두 상향. 매출액 증가폭을 기존 30%에서 40% 이상으로 상향. 전년동기대비 성장률은 1분기 41%, 2분기 36%를 시현했고, 3분기는 중간값 기준 37%를 제시. 4분기 성장률이 40%를 상회한다는 자신감이 묻어난 가이던스로 해석. AI 수요 우려 속에서 디테일한 숫자들의 상향은 유의미. ASML 역시도 연간 가이던스를 상향하며 AI발 견조…

하나증권 제약/바이오 김선아 하나 Biweekly 제약/바이오 [호재에 둔하고 악재에만 민감한 분위기, 펀더멘털 점검] ▶ 리포트: https://buly.kr/GvpVZXG ▶ 2026년 7월 제약/바이오 산업 중간점검 [펀더멘털이 완전히 무시되고 있다] - 2분기 끝자락에 한미약품, 오스코텍이 글로벌 기술이전 성과를 보였음에도 두 기업의 주가는 모두 작년 3분기 수준까지 하락 - 알테오젠은 에피스의 히알루로니다제 개발 소식에 주가가 크게 하락하였는데, 그 히알루로니다제가 기사와는 달리 Enhanze 바이오시밀러임이 확인되었음에도 주가는 회복하지 못함 - 리가켐바이오도 ‘25년부터 기술이전 소식이 없긴 하지만, ‘24년 10월 Ono에 기술이전한 때 수준의 주가인데, 기존 파트너사들이 순조롭게 임상이 진…

◈하나증권 해외주식분석◈ 선진국 기업분석 강재구(T.02-3771-3386) *텔레그램 채널: https://t.me/hana_us_stock ★ [HANA US Weekly] TSMC도 연간 자본지출 가이던스 상향 ▶ 자료: https://buly.kr/FhQCe7H - AI 반도체 수요의 구조적 강세 확인: 파운드리도 AI Capex 사이클에 합류 - 지난주(7월 13일~7월 17일) 리뷰: 기술주 중심의 약세, 애플은 강세 - 이번 주(7월 20일~7월 24일) 프리뷰: 알파벳, 인텔, 방산기업 등의 실적 발표 (위 문자의 내용은 컴플라이언스의 승인을 득하였음)