[메리츠 Tech 김선우, 양승수, 김동관]

[메리츠증권 전기전자/IT부품 양승수] ▶ 뉴프렉스, 유형자산양도결정 - 양도자산: (토지 및 건물) 경기도 안산시 단원구 신길동 1055 *토지 - 17,475.5㎡ *건물 - 41,463.01㎡ - 양도금액: 528억 - 자산대비: 32.1% - 거래상대: (주)대덕전자 - 양도목적: 미래사업 다각화를 위한 현금 유동성 확보 - 양도영향: 현금 유동성 확보 - 체결일자: 2026년 7월 20일 - 등기일자: 2026년 9월 4일 - 대금지급 1) 지급형태: 현금지급 2) 지급시기 및 금액 - 계약금 : 52.8억원 (2026년 7월 20일) - 잔금 : 475.2억원 (2026년 9월 4일) https://buly.kr/15RJcHb (Dart) * 본 내용은 당사의 코멘트 없이 국내외 언론사 뉴스 및…

[메리츠증권 전기전자/IT부품 양승수] ▶ 대덕전자, 신규시설투자 등 공시 - 투자구분: 신규시설투자 / 반도체용 제품 생산 설비 및 부대 시설 투자 - 투자목적: 반도체 시장 수요 증가에 대응하기 위한 생산 설비 및 부대 시설 투자 - 투자금액 : 4,970억 (자본대비 : 55.39%) - 투자기간: 2026년 7월 20일 ~ 2027년 12월 31일 (1.4년) https://buly.kr/DlLsEe2 (Dart) * 본 내용은 당사의 코멘트 없이 국내외 언론사 뉴스 및 전자공시자료 등을 인용한 것으로 별도의 승인 절차 없이 제공합니다.

[메리츠증권 IT 소재장비 김동관] 솔브레인(357780): 매력적인 밸류에이션 진입 - 솔브레인은 2Q26E 매출액 2,733억원(+19% YoY; 이하 YoY), 영업이익 444억원(+120%; OPM 16%)을 기록하며 컨센서스에 부합할 전망 - 고객사의 신규 DRAM fab 본격 가동과 시안 NAND 전환투자 일부 완료에 따른 가동률 상승 효과로 매출 성장 지속 예상. 외형 성장에도 불구, 2Q26 일부 원재료 가격 상승 영향에 전분기와 유사한 수익성을 기록할 전망 - 동사의 2026E/27E 영업이익을 1,903억원(+42%)/2,583억원(+36%)으로 예상. 2026년 신규 투자 fab은 하반기에 추가적인 capa 구축이 진행될 예정 - 2027년에도 메모리 고객사들의 신규 fab 투자가 예정…

* 서버 DRAM (64GB) 현물가 폭등 관련 - 전일 발간된 보고서의 핵심 차트 (현물가 vs 고정가 해석) - 서버 DRAM 현물가는 7월 중순부터 급격한 상승세로 전환 중 (서버 DRAM 현물가는 DRAMeXchange 등에 트래킹되지 않는 데이터) - 사우디 등 소버린AI 프로젝트 및 새로운 AIDC 테스트 수요량이 확대되며, 현재 샘플 보낼 물량도 부족한 상황 - 이에 현물가는 3,100달러 이상으로 급등하며 6월말 고정가 (1,380달러) 대비 무려 146% 높은 수준까지 상승 - 현 상황은 올해초 (1월)과 유사. 당시에도 서버시장 내 급격한 러시오더가 발생하며 현물가가 치솟았지만, 시장은 빅테크의 월말 실적발표만 기다리며 메모리 주가는 횡보 - 이후 2월부터 고정가 상향 흐름에 주가도 반등…

[메리츠증권 전기전자/IT부품 양승수] ▶ AI boom pushes PCB, passive component lead times into a new normal - 글로벌 AI 데이터센터 구축 확대로 PCB와 수동소자 산업의 구조적 성장이 지속되는 가운데, 핵심 소재 부족과 제한적인 캐파 증설로 제품 리드타임이 급격히 장기화 - PCB와 수동소자 리드타임 확대는 전방위적 쇼티지라기보다 수요 양극화에 기인, AI 컴퓨팅, 네트워크, 산업자동화 수요는 강한 반면 소비가전과 전장 출하는 부품 수급 불균형으로 지연 - AI 관련 제품 수요가 강화되며 리드타임 장기화는 뉴노멀이 될 전망. 고객사들은 조달 사이클 초기에 소재 확보에 나서고 있으며, 공급사 주문 가시성은 이미 2027년까지 확대 - PCB 산업에서는…

[메리츠증권 전기전자/IT부품 양승수] ▶ Networking demand remains resilient, but component shortages threaten shipment schedules - AI 데이터센터 확대와 고속 네트워크 업그레이드가 네트워킹 장비 수요를 지지하나, 하반기 진입 이후 메모리, PCB, 수동소자 등 핵심 부품 공급은 여전히 타이트 - 네트워크·무선통신 장비 업체들은 최대 불확실성이 수요에서 공급망으로 이동했다고 평가하며 부품 부족 장기화 시 출하와 매출 인식 지연 가능성 언급 - 업계는 DDR 메모리, PCB, 일부 주변 부품의 공급 제약이 가장 심각하다고 지적 - AMPAK Technology는 DDR 메모리 가격 변동성이 확대되고 있으며 PCB, IC 등 부품 리드타…

[메리츠증권 IT 소재장비 김동관] 두산테스나(131970): 확고한 성장 방향성에 주목 - 두산테스나는 2Q26E 매출액 803억원(+6% YoY; 이하 YoY), 영업이익 78억원(흑전; OPM 9.7%)을 기록할 전망. 모바일향 CIS, SoC 수요의 비수기 영향을 ADAS, 메모리 컨트롤러 등의 견조한 수요가 일부 상쇄 - 매출 개선 속도가 시장 기대치 대비 완만하게 이뤄지며, 당분기 영업이익은 컨센서스 하회 예상(-22%) - [CIS] 중화권 시장 내 경쟁 강도 심화로 가동률 둔화 지속. [SoC] SoC 전체 가동률은 전분기 대비 소폭 개선이 예상. 메모리 컨트롤러 IC, ADAS 칩 가동률 증가로 QoQ 매출 성장이 가능할 전망 - 극심한 주가 변동성에도 불구, 동사의 중장기적 성장 방향성에…

[메리츠증권 전기전자/IT부품 양승수] 샘씨엔에스(252990) : 흐름이 꺾이지 않는다 ▶ 2Q26 Preview: 탑라인 성장과 수익성 방어를 동시에 - 2Q26 별도 실적은 매출액 297억원(+58.5% YoY), 영업이익 86억원(+150.3% YoY, OPM 29.1%)으로, 영업이익 기준 시장 컨센서스(81억원)를 6.6% 상회할 전망 - DRAM향 매출은 국내 프로브카드 업체들의 삼성전자향 물량 확대에 힘입어 견조한 성장세를 이어갈 것으로 예상 - NAND향 역시 전방 공급 증가가 제한적인 상황에도 불구하고, 지난해 증설을 단행한 일본 고객사향 물량이 확대 중 - 또한 외형 성장과 원가 상승분의 원활한 판가 전가를 바탕으로 높은 수익성도 유지될 전망 ▶ 지속될 순풍 - FormFactor의 중…

Meritz Overnight Tech 2026. 7. 20 (월) [메리츠증권 반도체/디스플레이 김선우] ★ 메모리 스팟가격 DRAM(DDR4 8Gb: 1D +1.35%, 1W +3.82%, 1M +9.72%) (DDR5 16Gb: 1D +1.57%, 1W +5.52%, 1M +7.97%) NAND(MLC 64Gb: 1D 0.00%, 1W +4.78%, 1M +17.16%) ★ 반도체/디스플레이 주요 뉴스 플로우 메타·앤트로픽, 100억달러 규모 AI 컴퓨팅 인프라 임대 계약 논의 (Reuters) https://buly.kr/5fF0p6j 딥시크 쇼크 2탄…'고성능 AI' 中 키미 K3, 제미나이 제쳤다 (한국경제) https://buly.kr/7bJLkcC 마이크론, 퀄컴·현대모비스·하만 등 자동차…

📮 [메리츠 투자전략 황수욱] 2026.7.19 Kimi K3의 본질: H/W(메모리) 롱 - 플랫폼 숏 (자료) https://tinyurl.com/2s89tbcj Kimi가 제2의 딥시크로 불리며 시장의 우려를 키우고 있습니다. 중국 공개형 모델이 미국 폐쇄형 프론티어 모델을 따라잡은 사건이라는 엄중함은 단기적으로 빅테크 CapEx에 대한 우려를 자극할 수 있을 듯 합니다. 다만 본질을 생각하면, 이를 가지고 AI 하드웨어 밸류체인 전체의 투자 우려 확대로 해석하는 것은 기우라는 의견입니다. 우려의 전제는 1) 전체 AI CapEx가 프론티어 모델을 핵심 고객으로 둔 하이퍼스케일러 중심이라는 것과, 2) 중국 AI 모델은 중국 AI 인프라 하드웨어만을 사용한다는 것일 겁니다. 저는 이 두가지가 다 착각…

[메리츠증권 반도체/디스플레이 김선우] 반도체: 서버 DRAM 현물/고정가 상방 압력 발생 [소버린 AI 구매 본격화. 7월 중순부터 서버 DRAM 공급난 재심화] - 최근 모바일 등 기성수요처의 공급처 다변화 및 가격저항 언급이 구태적 사이클 우려를 촉발하고 있음 - 하지만 본질적으로는 ‘가격’이 아닌 ‘물량 조달’ 문제 - 애플 뿐 아닌, 중화권 스마트폰 업체들 역시 하반기 계절적 물량 회복 앞에서 메모리 조달에 어려움을 겪고 있으며 4Q26 완제품 생산력에 심각한 문제가 생긴 상황 - 한마디로, 물량이 없어서 여기 저기 손벌리고 있는 상황으로 묘사 가능 - 이런 과정에서 DRAM 수요를 흡수하고 있는 AI 서버 및 일반 서버 업체들은 내년 조달 계획을 앞두고 심각성이 고조 - 미주·중화권 CSP들 뿐…

[메리츠증권 전기전자/IT부품 양승수] ▶ PCB材料、鑽針缺料 看漲至2027 (PCB 소재·드릴비트 부족, 2027년까지 가격 상승 지속 전망) - NVIDIA의 GB300, VR200 및 클라우드 ASIC 플랫폼의 사양이 고도화되면서 PCB의 층수, 면적, 두께, 소재 등급이 모두 상향 - 이에 따라 유리섬유, 석영섬유, HVLP4 동박, CCL, 드릴비트, ABF 기판이 모두 공급 부족을 겪고 있으며, 가격 인상 사이클은 2027년까지 이어질 가능성이 제기 - 대표적으로 E-Glass 가격은 사상 최고치를 경신 -Low-DK 2세대 유리섬유는 올해 하반기 공급 부족률이 60% 이상으로 확대될 전망 - T-Glass의 공급 부족률은 2028년까지 50% 이상으로 확대될 가능성이 제기 - 석영섬유(Quar…